Eu me considero um investidor razoavelmente experiente, mas hoje foi surpreendido pelo fato de eu não saber que um preço de ações diminuiu pelo valor de seu dividendo. Para usar um exemplo concreto (esses números são aproximadamente correctos, mas não exatos para o centavo): a Nokia (NOK) fechou às 9h31 ontem e pagou 5 dividendos. Então, seu preço aberto foi de 8,86 hoje, e parece estar negociando normalmente, como se seu preço fosse normalmente de 8,86. Então, algumas perguntas: qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os accionistas não acabam de chegar até eu assumir que o preço do estoque aumenta naturalmente ao longo do ano para refletir o valor do pagamento do dividendo. Esta é uma espécie de pergunta vaga, mas não é difícil avaliar as flutuações no preço das ações (na forma como você faria uma empresa que não paga um dividendo). No que diz respeito às opções, suponho que nada de especial aconteça, então diga que comprei 9 opções de chamadas ontem que estavam no dinheiro, de repente, eles não são, é, tipicamente, tem preço no preço da opção. Há algo mais que eu preciso saber sobre as opções de compra em empresas que pagam dividendos. E se eu tivesse um in-the - Opção de dinheiro, e de repente, do nada, uma empresa decide pagar um dividendo pela primeira vez. Eu acabei de ferrar Finalmente, todas as empresas reduzem o preço das ações quando pagam um dividendo Eles são obrigados a ficar chocados. Eu nunca ouvi falar disso antes. Desculpe, isso é uma série de perguntas - basta procurar alguma informação geral aqui, pois isso é tudo novo para mim. Existem algumas razões pelas quais o preço das ações diminui após o pagamento de um dividendo: o preço das ações diminui automaticamente pelo valor do dividendo para reduzir a captura de dividendos, que é uma forma de arbitragem quando os comerciantes tentam comprar dias de estoque antes de um dividendo esperado e tentar Para vendê-lo um pouco mais tarde, capturando o dividendo como lucro puro. As ações que pagam dividendos estão fazendo a escolha de recompensar o acionista com dinheiro em vez de reinvestir os lucros na empresa para aumentar seus negócios. Quando uma pilha de dinheiro é paga aos acionistas, isso é um sinal de que o potencial de crescimento a longo prazo diminuiu (em comparação com se tivesse reinvestido o dinheiro), pelo menos um pouco. Um pagamento de dividendos é uma saída de caixa, de modo que a empresa vale menos e, portanto, seu estoque também provavelmente terá um preço menor. Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os acionistas simplesmente não chegam. As empresas têm que fazer algo com seus lucros. Eles se responsabilizam por seus acionistas para ganhar dinheiro, quer aumentando o valor da ação ou pagando dividendos. Então eles têm a opção entre reinvestir seus lucros na empresa para aumentar o negócio ou apenas entregar os lucros diretamente aos proprietários do negócio (os acionistas). Algumas empresas são tão grandes quanto querem ser e investir seus lucros em mais capital, eles oferecem retornos decrescentes. Essas empresas são mais propensas a pagar dividendos aos seus acionistas. Eu suponho que o preço do estoque naturalmente aumenta ao longo do ano para refletir o valor do pagamento do dividendo. Esta é uma pergunta vaga, mas não é difícil avaliar as flutuações no preço das ações (da forma como você faria uma empresa que não paga um dividendo) depende da empresa. O preço pode recuperar a queda de dividendos. Poderia levar alguns dias a uma semana. E isso depende do desempenho da empresa e do desempenho geral do mercado. No que diz respeito às opções, eu assumo que nada de especial acontece. Então, eu disse que eu comprei 9 opções de chamadas ontem que estavam no dinheiro, de repente, eles não são, normalmente, isso é razoável no preço da opção. Existe algo mais que eu preciso saber sobre opções de compra Em empresas que pagam dividendos. E se eu tivesse uma opção in-the-money, e de repente, do nada, uma empresa decide pagar um dividendo pela primeira vez. Estou apenas ferrando. Uma das chaves é que os dividendos são anunciados antecipadamente (geralmente pelo menos, se não sempre não tem certeza se é exigido por lei, mas não ficaria surpreso). Esta é uma das razões pelas quais as pessoas às vezes exercitam uma opção de compra cedo, porque querem obter o estoque real para ganhar o dividendo. Para fora do comum, grandes dividendos em dinheiro (mais de 10 são diretrizes), divisões de ações ou outras situações, uma opção pode ser ajustada: 888optionshelpfaqsplits. jsp3 Se você possui uma conta de opções, provavelmente lhe enviou um folheto de Características e Riscos de Opções Padronizadas . Tem uma seção que discute este tópico e os detalhes de quais tipos de situações desencadear um ajuste. Um dividendo lt10 pré-anunciado regular não, enquanto um grande dividendo especial seria, é o que eu obtenho com isso. Que Características e Riscos de Opções Padronizadas merecem ser lidas pelo caminho, suas opções longas e complicadas, mas bem, são complicadas. Finalmente, todas as empresas reduzem o preço de suas ações quando pagam um dividendo. Eles são obrigados a ficar chocados. Eu nunca ouvi falar disso antes. A empresa não controla diretamente o preço das ações, mas acredito que isso seja automático. Eu acho que o mercado faz isso automaticamente, porque se eles não tivessem, haveria pessoas suficientes tentando fazer a arbitragem de captura de dividendos que, em última instância, reduziria o preço. Um detalhe é que a decisão de emitir um dividendo ou manter ganhos para reinvestir deve ser baseada em saber se a empresa acha que pode ganhar mais dinheiro com capital reinvestido do que os acionistas poderiam ganhar. Se uma empresa pode fazer melhor do que um fundo de índice, idealmente pagam um dividendo e os acionistas podem investir em um fundo indexado. Se eles podem fazer melhor e ter uma boa oportunidade, então, idealmente, eles mantêm o dinheiro e investem de alguma forma em detentores de ações39. Infelizmente, muitas vezes as empresas não são racionais sobre essa decisão. Ndash Havoc P 4 de maio 11 às 17:56 Outro detalhe a lembrar é que algumas empresas como REITs podem distribuir grandes dividendos devido à sua estrutura tributária e, portanto, é uma questão de como a empresa está estruturada que determina o tamanho dos dividendos que sairam . Ndash JB King 11 de março às 19:26 4) Finalmente, todas as empresas reduzem o preço das ações quando pagam um dividendo Eles são obrigados a Parecer haver confusão por trás dessa questão. Uma empresa não define o preço de suas ações, então elas também não podem reduzir. Na verdade, ninguém fixa o preço de um estoque. O preço que você vê reportado é simplesmente o último preço no qual o estoque foi negociado. Esse comércio era apenas um comércio particular em toda uma seqüência de negócios. O preço utilizado para o comércio é simplesmente o preço que o comprador em particular e o vendedor em particular concordaram com esse comércio específico. (Não há concordância, então, sem troca.) Não há autoridade para o preço que não seja a coleção de todos os compradores e vendedores. Então, o que acontece quando a Nokia declara um dividendo de 55 centavos. Quando declaram que haverá um dividendo, eles indicam a data de registro. Qual é a data que determina quem receberá o dividendo: os donos das ações naquela data são as pessoas que recebem o pagamento do dividendo. As bolsas de valores precisam contabilizar o pagamento para que os investidores saibam quem o obtem e quem não faz, então eles estabelecem a data do ex-dividendo. Qual é a data em que as negociações da ação negociarão primeiro sem o direito de receber o pagamento do dividendo. (O dividendo em excesso geralmente é cerca de 2 dias antes da data de registro). Essas datas são estabelecidas bem antes de ocorrerem para que todos os participantes do mercado possam saber exatamente quando essa mudança de valor ocorrerá. Quando a negociação no dia do ex-dividendo começa, não há autoridade para definir um preço diferente do preço de fechamento dos dias anteriores. O que acontece é que todos os participantes do mercado (conhecedores) sabem que hoje a Nokia está negociando sem o pagamento de 55 centavos que os compradores recebem no dia anterior. Então, o que eles fazem Eles levam isso em consideração quando eles fazem uma oferta para comprar ações, e provavelmente acabam oferecendo um preço que é cerca de 55 centavos menos do que teria de outra forma. Da mesma forma, os vendedores sabem que estarão recebendo 55 cêntimos, então, quando escolherem um preço para oferecer suas ações, provavelmente será sobre isso muito menos do que eles teriam pedido de outra forma. Respondeu 5 de maio às 0:51 1) Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações automaticamente diminui Não apenas os acionistas simplesmente se dividem. À medida que as datas e os valores de distribuição dos dividendos são anunciados antecipadamente, provavelmente o preço das ações aumentará do mesmo valor Do dividente antes do dia da distribuição. Se eu souber que ações ações Como o valor é y e o dividendo anunciado é x, eu estaria disposto a comprar ações de A para qualquer coisa y e lt do que xy antes da distribuição. Assim, arbitrageurs provavelmente levaria o preço para xy antes do dividendo Distribuição, e depois da distribuição de dividendos o preço retornará para y. Respondeu 21 de novembro às 19:53 1) Qual é o ponto de pagamento de um dividendo se o preço das ações diminui automaticamente. Os acionistas simplesmente não se equilibram. Quando a empresa ganha dinheiro além do que é necessário para despesas, o valor da empresa aumenta. Como acionista, você possui uma parte desse valor aumentado assim que a empresa o gere. Quando o dividendo é pago, o valor da empresa diminui, mas você paga mesmo na transação de dividendos. O benefício para você em manter as ações da compania é o valor continuamente crescente, seja pago a você ou retido. Tenha cuidado para não confundir o valor da empresa com o preço das ações. O preço das ações está em constante mudança, no curto prazo, impulsionado principalmente pela emoção do investidor. A longo prazo, de longe o maior efeito no preço das ações é o lucro. Faça um exemplo extremo e simplista. A empresa nunca cresce ou diminui, os ganhos são sempre os mesmos, não há inflação :). E eles pagam tudo em dividendos. Pelo raciocínio acima, o valor da empresa nunca muda, então, no longo prazo, o preço da ação nunca mudará, mas você ainda obtém seus dividendos trimestrais. Respondido 31 de dezembro 11 às 5: 00Opções são uma indicação de um determinado segmento do mercado (aqueles que lidam muito com as opções) acham que vai acontecer. (E apenas porque as pessoas pensam isso, não significa que isso acontecerá) Tendo em mente no entanto que as pessoas que escrevem chamadas cobertas podem ser tão simples como parte de uma estratégia para mitigar o risco negativo em detrimento da limitação do potencial de vantagem. A presença de mais pessoas oferecendo opções é, até certo ponto, uma indicação de que eles estão pensando que o preço cairá ou se manterá estável, já que essa é a aposta que eles estão fazendo. OTOH as pessoas que compram essas opções estão fazendo a aposta oposta. Então, quem deve dizer o que estará certo. O equilíbrio entre os dois e como isso afeta o preço das opções pode ser tomado como uma indicação do sentimento do mercado (dentro do mercado de opções) quanto à direção futura que o estoque provavelmente terá. (Eu acabei de notar que o Blackjack publicou o forumula que pode ser usado para modelar tudo isso) Para abordar a última parte de sua pergunta, isso significa que ele vai diminuir Eu diria isso. O grau em que qualquer um desses coloca pressão real sobre o estoque do instrumento subjacente é altamente discutível, uma vez que muitas (provavelmente a maioria) pessoas que comercializam um estoque nunca olham o que as opções para esse estoque estão fazendo, mas baseiam sua decisão em outros Fatores como histórico de preços, impulso, fundamentos e notícias recentes sobre a empresa. Para presumir que as ações no mercado de opções pressionariam um preço de ações, você precisaria acreditar que uma fração signficante dos compradores e vendedores estava prestando atenção ao mercado de opções. Qual poderia ser o caso de Quants, mas provavelmente não é para muitos outros compradores. E pode-se argumentar, mesmo assim, que ambos os grupos, as opções de negociação e os estoques de negociação estão olhando a mesma informação para fazer suas previsões sobre o provável futuro do estoque e, portanto, mesmo se houver uma correlação entre o que o O preço das ações em relação às opções, não há uma causalidade real que possa ser estabelecida. Nós, de fato, prevemos que o acesso dado à mesma informação, ambos os grupos, em geral, tomaria ações paralelas semelhantes, devido a conclusões semelhantes quanto ao preço futuro do estoque. O que é muito MAIS propensos a pressionar o preço seria apenas o número de cisalhamento de compradores ou vendedores, e também (especialmente desde a revogação da regra de aumento), alguém que está tentando impulsionar ativamente o preço através de um grande número de curto prazo em preços progressivamente mais baixos . (Algo que alegadamente foi realizado por alguns gestores de fundos de hedge no decurso de incursões de urso em empresas particulares) respondeu 12 de agosto às 18:56 Os preços das opções podem prever a amplitude de movimento do subjacente, mas não se o subjacente Está indo para cima ou para baixo. Um preço de opção dá uma volatilidade implícita para um subjacente. Esse número IV ajuda a prever um intervalo para o preço subjacente nos próximos dias, meses, até um ano. Respondeu 7 de março 15 às 15:58 Sua resposta 2017 Stack Exchange, IncOption Preço-Volatilidade Relacionamento: Evitando surpresas negativas Se você está planejando comprar uma opção de colocação ou chamada. Vale a pena saber mais do que apenas o impacto de um movimento do subjacente no preço das suas opções. Muitas vezes, os preços das opções parecem ter uma vida própria mesmo quando os mercados se movem como previsto. Um olhar mais atento, no entanto, revela que uma mudança na volatilidade implícita é geralmente o culpado. Apesar de saber o efeito da volatilidade no comportamento do preço da opção, pode ajudar a amortecer contra perdas, também pode adicionar um bom bônus aos negócios que estão ganhando. O truque é entender a dinâmica do preço-volatilidade - a relação histórica entre mudanças direcionais das mudanças subjacentes e direcionais na volatilidade. Felizmente, essa relação nos mercados de ações é fácil de entender e bastante confiável. (Para inclinar-se mais na volatilidade dos preços, verificar a volatilidade dos preços versus a alavancagem.) O relacionamento preço-volatilidade Um gráfico de preços do SampP 500 e do índice de volatilidade implícita (VIX) para as opções que operam no SampP 500 mostra que existe um inverso relação. Como mostra a Figura 1, quando o preço do SampP 500 (gráfico superior) está se movendo para baixo, a volatilidade implícita (parcela inferior) está se movendo para cima e vice-versa. (Os gráficos são uma ferramenta essencial para o rastreamento dos mercados. Saiba mais sobre o gráfico que muitos investidores usam para interpretar a volatilidade e coloque trades bem-cronometrados, leia Gráficos de barras de escala: uma visão diferente dos mercados.) Figura 1: gráfico de preços diários SampP 500 e Gráfico de preços diários de volatilidade implícita (VIX). Preço e VIX se movem inversamente. A compra de chamadas em fundos de mercado, por exemplo, equivale a pagar prêmios muito ricos (carregados com volatilidade implícita) que podem se evaporar à medida que os receios do mercado diminuem com as altas de mercado. Isso muitas vezes mina a performance do lucro dos compradores de chamadas. Fonte: Criada Usando o Software de Análise de Opções OptionVue5 Os Impactos das Mudanças de Preço e Volatilidade nas Opções A tabela abaixo resume a dinâmica importante desse relacionamento, indicando com e - assinala como o movimento no movimento subjacente e associado na volatilidade implícita (IV) afeta a Quatro tipos de posições definitivas. Por exemplo, existem duas posições que têm uma condição específica, o que significa que eles experimentam impacto positivo de mudanças de preço e volatilidade, tornando essas posições ideais naquela condição: as posições longas são afetadas positivamente por uma queda no SampP 500, mas também pela O aumento correspondente da volatilidade implícita e as posições curtas recebem um impacto positivo do preço e da volatilidade com um aumento no SampP 500, correspondendo a uma queda na volatilidade implícita. (Conheça a volatilidade do efeito sobre os preços das opções). Verifique o Relação Preço-Volatilidade: Evitando Surpresas Negativas.) Tabela 1: Impacto das mudanças de preço e volatilidade em posições de opções longas e curtas. Uma marca indica impacto positivo e a marca indica um impacto prejudicial. Os marcados com indicam a posição ideal para a condição de mercado dada. Mas, no oposto de suas condições ideais, a longa e curta experiência apresenta a pior combinação possível de efeitos, marcada por -. As posições que mostram uma combinação mista (- ou -) recebem um impacto misto, o que significa que o movimento dos preços e as mudanças na volatilidade implícita funcionam de forma contraditória. Aqui é onde você encontra suas surpresas de volatilidade. Por exemplo, digamos que um comerciante sente que o mercado diminuiu até um ponto em que é sobrevendido e devido pelo menos uma manifestação de contra-tendência. (Veja a Figura 1 onde uma flecha aponta para um SampP 500 em ascensão). Se o comerciante antecipar corretamente a mudança na direção do mercado (ou seja, escolha um fundo de mercado) comprando uma opção de compra. Ele ou ela pode descobrir que os ganhos são muito menores ou mesmo inexistentes após o movimento ascendente (dependendo do tempo decorrido). Lembre-se da Tabela 1 de que uma longa chamada sofre de uma queda na volatilidade implícita, mesmo que lucre com um aumento no preço (indicado por -). E a Figura 1 mostra que os níveis VIX mergulham à medida que o mercado se move mais alto: o medo diminui, refletido em um VIX em declínio, levando a queda de níveis premium, mesmo que o aumento dos preços eleva os preços premium. As chamadas longas em bases de mercado são caras No exemplo acima, o comprador de chamadas do mercado acaba comprando opções muito caras que, de fato, já têm preço - em um movimento ascendente no mercado. O prémio pode diminuir drasticamente devido aos baixos níveis de volatilidade implícita, contrariando o impacto positivo de um aumento no preço, deixando o comprador de chamadas desavisado irritado por que o preço não apreciou como previsto. As Figuras 2 e 3 abaixo demonstram essa dinâmica decepcionante usando os preços teóricos. Na Figura 2, após um movimento rápido do subjacente até 1205 a partir de 1185, há um lucro nesta hipotética e fora-de-dinheiro, em fevereiro de 1225, chamada longa. O movimento gera um lucro teórico de 1.120. Figura 2: Long call profitloss sem alteração na volatilidade implícita. Fonte: Criada usando o software de análise de opções OptionVue5 Mas esse lucro não assume nenhuma mudança na volatilidade implícita. Ao fazer uma compra especulativa de compra perto de um fundo de mercado, é seguro assumir que pelo menos uma queda de 3 pontos percentuais na volatilidade implícita ocorre com uma recuperação do mercado de 20 pontos. A Figura 3 mostra o resultado após a dimensão da volatilidade ser adicionada ao modelo. Agora, o lucro do movimento de 20 pontos é de apenas 145. E, enquanto isso, ocorre uma deterioração do valor do tempo, então o dano é mais grave, indicado pela próxima linha de lucro mais baixa (dias T9 no comércio). Aqui, apesar do movimento mais alto, o lucro se transformou em perdas de cerca de 250 Figura 3: Long call profitloss com declínio em três pontos percentuais em volatilidade implícita. Fonte: Criada Usando o Software de Análise de Opções OptionVue5 Uma maneira de reduzir o dano de mudanças na volatilidade em um caso como este é comprar um spread de chamada de touro. Os comerciantes mais agressivos podem querer estabelecer posições curtas ou colocar spreads, que têm uma relação com um aumento no preço. Note, no entanto, que uma queda no preço tem um impacto para colocar vendedores. O que significa que as posições sofrerão não apenas pelo declínio dos preços, mas também pela crescente volatilidade implícita. Long Puts at Market Tops são baratos agora vamos dar uma olhada na compra de uma longa colocação. Aqui, escolher um topo do mercado, ao inserir uma opção de longa colocação, tem uma vantagem ao escolher um fundo de mercado ao entrar em uma longa chamada. Isso ocorre porque há muito tempo tem um relacionamento com as mudanças de volatilidade de preços. Nas Figuras 4 e 5 abaixo, criamos uma hipotética saída de dinheiro realizada em fevereiro de 1125. Na Figura 4, você pode ver que uma queda rápida de 20 pontos no preço para 1165, sem alteração na volatilidade implícita, leva a um lucro de 645. (Esta opção está mais distante do dinheiro, por isso tem um delta menor. Um ganho menor com um movimento de 20 pontos em comparação com a nossa hipotética opção de compra de 1225, que está mais próxima do dinheiro.) Figura 4: Longo put profitloss sem alteração na volatilidade implícita. Fonte: Criada Usando o Software de Análise de Opções OptionVue5 Figura 5: Longo put profitloss com aumento da volatilidade implícita em três pontos percentuais. Fonte: Criada Usando o Software de Análise de Opções OptionVue5 Enquanto isso, olhando a Figura 5, que mostra um aumento na volatilidade implícita em três pontos percentuais, vemos que o lucro agora aumenta para 1.470. E, mesmo com o decadência do valor do tempo ocorrido nos dias T9 no comércio, o lucro é de cerca de 1.000. Portanto, especular sobre o declínio do mercado (ou seja, tentar escolher um topo) ao comprar opções de venda tem uma vantagem de volatilidade implícita embutida. O que torna esta estratégia mais atraente é que, no topo do mercado, a volatilidade implícita está tipicamente em mínimos extremos, de modo que um comprador de compra compraria opções muito baratas que não apresentam muitos riscos de volatilidade incorporados em seus preços. A linha inferior Mesmo que você preveja corretamente uma recuperação do mercado e tente lucrar com a compra de uma opção, você não poderá receber os lucros que esperava. A queda na volatilidade implícita nos rebotes do mercado pode causar surpresas negativas, contrariando o impacto positivo de um aumento no preço. Por outro lado, comprar itens no topo do mercado tem o potencial de fornecer algumas surpresas positivas à medida que a queda dos preços aumenta os níveis de volatilidade implícita, aumentando o lucro potencial adicional para uma longa compra comprada de forma muito barata. Estar ciente da dinâmica da volatilidade de preços e sua relação com a posição da sua opção pode afetar significativamente o desempenho da sua negociação. (Para mais informações sobre este tópico, leia nosso tutorial: Volatilidade das opções: Previsão de grandes movimentos de preços.)
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